
Monatsbericht 01 / 2023
Ein fulminanter Start ins neue Jahr ist geglückt.
Es war ein wirklich schönes Neujahrsgeschenk, das die Marktteilnehmer nach dem enttäuschenden letzten Jahr erhalten haben. Vor allem Nebenwerte und der Technologiesektor konnten von ihren Allzeithochs wieder etwas Boden gut machen, auch wenn hier noch viel Aufholpotenzial besteht.
Grund für diese Entwicklung waren insbesondere die wieder rückläufigen Inflationsraten und die Hoffnung auf eine lockere Geldpolitik der Zentralbanken.
Gleichzeitig fiel der Winter milder aus als erwartet, was sich direkt in den Energiekosten der Unternehmen niederschlagen und etwas Druck aus den Bilanzen nehmen sollte.
In Deutschland dürfte das BIP-Wachstum zum zweiten Mal leicht negativ ausfallen und damit die Definition einer Rezession erfüllen. Diese wird sich aber nicht so anfühlen, da viele Unternehmen weiterhin über Arbeitskräftemangel klagen und der Konsum durch steigende Löhne wieder anziehen dürfte. Der Druck auf den Arbeitsmarkt wird die Unternehmen auch nicht zu einem massiven Stellenabbau veranlassen, da die Auftragsbücher weiterhin gut gefüllt sind.
Die verschiedenen Entlastungspakete der Bundesregierung werden im ersten Quartal sowohl bei den Unternehmen als auch bei den privaten Haushalten ihre Wirkung entfalten und den Konsum wieder ankurbeln. Damit dürfte sich die Inflation auch wieder annähernd normalisieren, sodass die Nationalbanken wieder von einer restriktiven Geldpolitik abrücken können.
Asset Allokation
Nach dem enttäuschenden Vorjahr besteht nun wieder etwas Hoffnung, dass viele negative Faktoren bereits eingepreist sind und die Marktteilnehmer den Pessimismus des letzten Jahres überwunden haben. Gleichzeitig haben unsere Zielmärkte noch ein deutliches Aufholpotenzial, was sich im letzten Monat mit einer sehr guten Performance gezeigt hat.
Wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend weiter fortsetzt und die günstigen Preise weiterhin gute Einstiegsmöglichkeiten bieten.
Gleichzeitig haben unsere Zielmärkte noch ein deutliches Aufholpotenzial, was sich im letzten Monat mit einer sehr guten Performance gezeigt hat.
Mit besten Grüßen
Ihr SwissClassics Wealth Management Team
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